国际货币基金组织(IMF)今年年会上的主题是货币。更确切地说，是两种货币：美元和人民币。前者是因为被认为太疲软；后者是因为被认为太僵化。然而，在这些争论的背后有一个巨大的挑战：如何最好地管理全球经济调整？
在最新一期《世界经济展望》(World Economic Outlook)的序言中，IMF经济学家奥利维尔•布兰查德(Olivier Blanchard)指出：“实现‘强劲、均衡、持续’的全球复苏——援引G20在匹兹堡确定的目标——从来都不是易事……它要求进行两项根本性的、困难重重的经济再平衡活动。”
一是内部再平衡：发达国家恢复对私人需求的依赖；削减金融危机中形成的财政赤字。二是外部再平衡：美国及其它一些发达国家加大对净出口的依赖；一些新兴国家（特别是中国）加大对内需的依赖。遗憾的是，布兰查德教授的结论是：“目前这两项再平衡活动的进展过于缓慢。”
我们可以从两个层面来探讨经济再平衡活动。第一，以前高消费、高赤字的发达国家，在通往太平洋投资管理公司(Pimco)的穆罕默德•埃尔-埃利安(Mohamed El-Erian)所称的“新常态”的路上，必须让私人部门“去杠杆化”。第二，国际收支状况强劲和/或蕴含大好投资机遇的经济体，需要让实际汇率升值，而由此导致的净出口对经济的拖累，则需通过扩大内需加以抵消。
您已阅读26%（557字），剩余74%（1595字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。