日元

Lex专栏:菅直人的“二号问题”

要解决日元升值问题,刚保住首相职位的菅直人只能寄望于人们恢复对美国经济和美元的信心。但只要美国出台第二轮定量宽松政策的可能性还存在,信心就难以恢复。

从“影子将军”到“矬子将军”,菅直人(Naoto Kan)已经解决了小泽一郎(Ichiro Ozawa)对其领导地位的挑战。但对于排在第二号的问题——还在冲击15年新高的日元兑美元汇率,这位日本首相仍然几乎是束手无策。

采用传统解决办法——干预——的可能性不大。(编者按:日本政府周三承认入市干预,为六年来首次。)一方面,鉴于七国集团(G7)其它成员国对保持汇率自由浮动是如此的在意,几乎可以肯定日本只能独自采取行动。即使日本做出了尝试,也不能保证干预会发挥作用。从2003年1月至2004年3月为期14个月的日元抛售,只不过减缓了日元升值的步伐。直至2004年末,美国和日本的实际利差开始有利于美元时,日元才扭转了升势。

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