变来变去都一样!两年前,雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产,美林(Merrill Lynch)卖身给美国银行(Bank of America)。这寓意着什么?华尔街投行死到临头了呗。非也!在美国第三大和第四大投行消失两年后,最大两家投行——高盛(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)——依然十分活跃。而且,从雷曼“临终”那时算起,这两个幸存者的股价至今仅下跌了10%,跌幅与标普500指数相当。同期内,KBW/费城股票交易所覆盖大型商业银行的银行指数下跌了三分之一。
诚然,高盛和大摩已变身为银行控股公司。可他们的业务模式基本上仍保持不变,尽管高盛饱受指摘、经济令人忧心,而且并购等核心投行业务萎靡不振。
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