电信业

Lex专栏:欧洲政府不愿出清电信股

债台高筑的欧洲各国政府本可出清所持本国电信公司的股份,尽管这笔钱不足以抵偿全部政府债务,但数目依然相当可观。它们为何按兵不动呢?

有三种办法可以改善你的财务状况:减少支出,增加收入,卖掉自己不需要的东西。债台高筑的欧洲各国政府正一心尝试前两种办法,而这两种办法也是政治上最具挑战性的。不过,它们确实有东西可以出售:比方说,许多欧元区成员国都持有大量本国电信公司的股份。如果出售这些股份,总计可融资350亿欧元左右——尽管远不足以抹掉任何一个成员国的债务,但仍算得上是一大笔钱。仅德国政府所持德国电信(Deutsche Telekom) 32%的股份,就价值约130亿欧元——比柏林方面计划明年全年削减的支出额还多。

它们为何要把住这些股份不放?是因为不愿失去股息收入吗?这个理由并不充分。伯恩斯坦(Bernstein)的研究表明,凭借较高的税负,“未持股”政府(例如英国)从本国电信公司获得的收入几乎和“持股”政府一样多。担心国家安全?这个理由也不充分,因为各国政府手中有无数监管牌可打。

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