对冲基金

别问上帝,问对冲基金

美国对外关系委员会马拉贝:美国参与经济辩论的人分为两大阵营,一方坚持刺激,另一方担心刺激引发财政危机。在我看来,对冲基金交易员的做法值得借鉴。

美国参与刺激辩论的人士分为两大敌对阵营。奥巴马(Obama)政府一方坚称,不实施刺激将为双底衰退打开大门。另一方则反驳道,持续的刺激可能会让投资者感到恐慌,促使他们抛售美国国债。奥巴马团队引用近期一连串糟糕的经济数据为证,指出经济有可能再次放缓。批评者们则提到去年美国国债市场令人不安的下跌,以及关于外国央行已厌倦为美国赤字融资的传言。

面对处于微妙平衡状态的两难困境时,一些美国人习惯于问:“耶稣会怎么做?”在目前情况下,或许该问:“对冲基金会怎么做?”

对冲基金交易员通常不仅会考虑各种情形出现的可能性,还会考虑每种情形之后果的严重性。假如交易员认为,市场下跌与上涨的几率相等,但如果下跌,跌幅会比涨幅大,那么他就会抓住这一不对称的付出,押注市场下跌,而他的行动可能会促成下跌的自我实现。

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