在一个理想的世界里，是不会有外汇储备的。某个国家如果偶尔出现经常账户盈余或赤字，很快就会被本币升值或贬值所中和。任何有干预主义倾向的政策制定者都将被带上尖顶帽赶到角落里。
然而，这是一个贸易流和投资流一直都不平衡的世界——在这个世界中，限制本币升值的干预行为已被容忍了很长时间。有关外汇储备规模的不成文的旧有原则——例如，一国的外汇储备规模只要相当于三个月进口总额就够了——已被完全忽视了至少十年之久，因为1997年的亚洲危机证明，若想避免货币危机可能需要多得多的外汇储备。一些亚洲国家无疑已从加强后的“缓冲”中受益，这些“缓冲”最近帮助它们免受欧元区危机的波及。其它一些亚洲国家则做得太过头。中国拥有全球8.4万亿美元储备资产的逾四分之一，足以抵得上30个月的进口额。因为这些储备规模庞大，以致任何有意义的重新配置都不可能发生，所以这种畸态得以长期存在。全球逾90%的外汇储备是过分享有特权的G3（美国、欧元区和日本）货币资产，而G3的政策设置可能在其它任何地方都是不可接受的。2010财年的头九个月里，美国政府在每个美国人头上的日均支出要比日均税收收入多12美元。尽管如此，美元资产仍持续升值，在一定程度上为这台外汇机器添加着燃料。
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