对欧元区的悲观情绪是否过头了，就像欧洲央行(ECB)行长让-克洛德•特里谢(Jean-Claude Trichet)上周所说的那样？
在尝试回答这个问题时，我们应该将中短期经济前景与货币联盟的长期可持续性区分开来。所以，让我们理清思绪，仅仅关注第一点。我们将会获得什么样的复苏（如果有的话）？
2010年上半年期间，欧元区享受了接近于零的名义短期利率、欧元兑美元汇率大幅下挫及扩张型财政政策。这三个因素促成了最近德国工业订单的增加，以及德国商业界乐观情绪的复苏。
在我们跨入下半年之际，这三个因素中有两个正在发生改变。首先，我们看到了政策推动型的货币政策紧缩。特里谢有关利率上升与欧洲央行货币政策立场无关的声明，可谓是大错特错。他无法鱼与熊掌兼得。
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