从本质上讲,私人股本行业的运作是非公开的,因此,围绕私人股本与企业经营之间的关系,产生了不少荒诞的说法。为此,我决定在这里纠正一些较为常见的错误认识。
● 私人股本与风险投资是一回事。
绝对不是。私人股本(PE)一般通过债权和股权为已经比较成熟的企业提供支持,通常会对整个公司进行杠杆收购。相反,风险投资则是为初创公司——主要是高科技和生物技术领域的初创公司——提供发展资金。私人股本业的规模大概相当于风投业的50倍,这在一定程度上是因为,直到最近,前者的回报率一直高于后者。英国风险投资协会(British Venture Capital Association)等机构的出现,让人们更容易把这二者混为一谈。该协会实际上是由私人股本利益群体主导的,但从政治上讲,打风投这张牌较为划算。
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