美中两国在汇率问题上的摩擦将明显激化。4月15日，美国财政部将发布今年首份半年度汇率报告——这是自1988年起法律赋予该部门的使命——报告中可能认定中国存在操纵本币汇率的行为，“其目的是避免国际收支得到有效调整，或者在国际贸易中获得不公平的竞争优势”。自2003年以来，美国财政部和国会一直在审议中国的汇率政策，但都没有做出确切的结论。这次，事情的结果可能大不相同。2003年的时候，中国的国际收支盈余是目前的十分之一；外汇储备则是目前2.5万亿美元的六分之一。
面对美国要求其改变汇率政策的压力，假如中国继续保持强硬立场，几乎可以肯定，此事将提交国际贸易组织(WTO)处理。更重要的是，它将成为若干双边争端中最为显眼的一桩。在这些争议中，美国可能威胁对中国进口商品征收全面关税，而中国则可能威胁抛售所持的美国国债。美中之间发生重大经济争端，对任何一方都不利，尤其是对中国。但由于三方面的原因，这种局面看起来无可避免。
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