这场正在展开的主权债务危机始于雅典，正向里斯本和马德里蔓延。但如果以为它仍将局限于实力较弱的欧元区经济体，那就大错特错了。因为这不是一个用乡村缩略语就能代表的地中海问题，而是一场西方世界的财政危机，其影响比多数投资者目前所意识到的深远得多。
欧元区危机自有其特色。由于欧洲货币联盟(EMU)的架构设计，欧盟、欧元区其它成员国或欧洲央行(ECB)为希腊政府纾困的机制实际并不存在（参阅《里斯本条约》(Lisbon Treaty)第123条和第125条）。诚然，欧洲理事会(European Council)或许可以援引第122条，来帮助“受到由自然灾害或不可抗力事件造成的深重困境严重威胁”的成员国，但眼下，谁也不敢说希腊的赤字黑洞是一场天灾。希腊也没有办法让自己的货币贬值，就像他们在EMU成立之前会做的那样。就连让希腊脱离欧元区的机制都不存在。
这就只剩下三种可能性了：一是进行欧洲现代史上最痛苦的财政紧缩之一——在短短3年内，将赤字从国内生产总值(GDP)的13%降至3%；二是干脆拖欠全部或部分希腊政府债务；三是（据德国官员2月10日表示，此种情况最有可能出现）某种由德国政府牵头的纾困行动。由于这些选择都不那么吸引人，而且任何有关希腊的决定都会对葡萄牙、西班牙可能还有其它国家产生影响，因此任何决定可能都要经过一番激烈的讨价还价才能达成。
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