中国目前面临的重大风险是通胀,这不仅是因为2009年的资金井喷,也是因为人口构成的长期趋势正在催生工资压力。
中国的劳动力市场日益趋紧意味着,它必须接受正常通胀水平较过去十年有显著提高的现实。但这并非坏事,因为在帮助中国纠正经济失衡方面,由工资推动的通胀应该发挥出关键作用。
东亚高增长经济体的经验表明,在一个灵活的劳动力市场里,生产力大幅提高导致工资快速增长,进而引发无加速通胀,这符合经济的健康可持续发展。
日本和韩国都曾经历过长达15年左右的增长期,其间的国内生产总值(GDP)平均增幅在8%到9%之间,消费价格指数(CPI)平均增幅在5%到6%之间。通胀率峰值在11%到13%之间,但没有维持多久。
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