进入2010年以来，中国央行货币政策趋于紧缩的力度明显增强。截至1月11日当周，央行已经在公开市场连续14周净回笼流动性，而且货币净回笼的力度已超过了此前2008年年初时那段货币政策较为紧缩的时期；从1月7日开始，央行也开始了逐步提升公开市场操作中标利率的过程，目前一年期央票的发行收益率已经在此轮调整中提升了16个基点；1月12日晚，央行更是上调金融机构存款准备金率达0.5个百分点，此举大出市场人士的意料。
究竟什么原因使得年初货币政策的收紧力度超出了市场预期？今后货币政策的运转趋势又将如何？对这些问题的回答至关重要，因为这关系到今后中国经济的增长状况和投资者的投资环境。而在预测未来货币政策走势之前，寻找目前货币政策超预期趋紧背后的根本原因，则显得至关重要。
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