事实的真相有时很简单，无论其细节是多么的复杂。过去几年，世界经济的主要特征就是中国和其它亚洲国家日益扩大的储蓄盈余。以前，西方国家（尤其是美国和英国）的消费者借款抵消了这一盈余。但这种局面已告终结，因为西方消费者的债务比率已升至不可持续的水平。短期内，西方国家的投资热潮或中国以外发展中经济体的投资，都不太可能抵消西方消费者量入为出的影响。甚至连中国也不会将其储蓄盈余的规模削减至应有水平，无论是通过直接方式，还是通过响应国际呼吁、允许人民币升值。世界经济的缺口只能由较强大西方国家政府的赤字支出来填补。如果财政紧缩抑制了这种支出，那么复苏就将被扼杀。
我们最好是从国际货币基金组织(IMF)最新一期《世界经济展望》(World Economic Outlook)谈起。这份报告的一张表格显示，“新兴发展中经济体”储蓄率的增速远远快于其国内投资，“净贷款”（net lending，储蓄和国内投资的差值）从上世纪末的负值升至2006年的峰值，相当于国内生产总值(GDP)的5.2%。这个数字或许看起来不大，但其所涉国家的年度产出估计超过30万亿美元，占世界总产出的近45%。
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