卡夫

Lex专栏:卡夫与吉百利

卡夫与吉百利如合并,将具有多重战略意义。但要想吃到吉百利这颗糖,卡夫必须让自己的收购要约更加诱人一些,并挡住其它竞争对手。

多甜啊!卡夫食品(Kraft Foods)与吉百利(Cadbury)的结合,可制成一颗令人垂涎欲滴的糖果。但要想吃到这颗糖,卡夫还必须让自己的收购要约更加诱人;每股7.45英镑的收购提议——已遭到其英国收购目标的拒绝,并且为其股价所超越——不过是一个起点。竞争对手们也可能会来抢这盒巧克力。

两者的合并具有多重战略意义。鉴于吉百利拥有英联邦血统,并在2003年收购了在拉美拥有很大市场的口香糖公司亚当斯(Adams),该公司可带来卡夫长期欠缺的新兴市场实力。合并后的集团将成为在巴西、俄罗斯和中国市场的一支重要力量。在其它方面,将卡夫对沃尔玛(Wal-Mart)等零售商的影响力,与吉百利在“快速消费”渠道——便利店和报摊——的优势结合起来,应会增加营收。6.25亿美元的估计成本协同效益看上去是可以实现的;折算为现值的税后价值约为44亿美元,弥补了卡夫支付的31%的溢价。

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