等着迎接一轮“傻瓜涨势”吧。周一，中国最大草药润喉片生产商桂林三金药业(Guilin Sanjin Pharmaceutical)将启动去年9月以来该国第一宗首次公开发行(IPO)。这样的“喜庆日子”早就应该恢复。但更重要的是随之而来的监管改革。其公开目标是要向国际惯例靠拢，由机构需求（而非监管者）决定股票价格。
过去，承销人最终是与中国证监会(CSRC)——而非发行人——讨论定价的。无论实际需求如何，几乎所有股票上市首日的预期盈利都在20倍左右。这引发了一些离谱的情形，如中石油(PetroChina)在2007年11月的首次公开发行，当时这宗90亿美元发行的承销人收到了4000亿元人民币（500亿美元）的认购。由于确信中石油股票上市后将飙升（中石油股价在上市首日上涨近200%），投资者干脆抛出旧股票以购买新股票，或者借入现金大举购股。
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