资产管理

投资者要对冲“公平”

市场表现强劲时,对冲基金经理设定了不公平的合伙条款,投资者只好同意。如今,形势发生变化,投资者开始要求更为公平的收费以及赎回条款。

何为公平?此次信贷危机之后,各种投资策略彻底垮台,并由此造成了巨大亏损,在这种情况下,这个看起来简单的问题引起了强烈反响。在对冲基金这个隐秘的行业里,围绕公平问题的争论比其他任何领域都更为激烈。长期以来,该行业的有限合伙协议一直有利于基金经理,这早该引起人们的反思。

不久前,即使是那些经验老道的投资者,也要求为加入那些不透明、且流动性差的基金付费,尽管基金经理普遍享受着广泛的行动自由,可以锁定资金、限制撤资或暂停赎回,同时一直还在收取费用。

但许多对冲基金未能兑现其有关绝对回报的承诺。而当资产价值暴跌和大幅亏损引发流动性危机时,没有什么比无法撤资更让人关心了。

投资者并不快乐。总部位于旧金山的家族理财机构SFG Asset Advisors总裁克里斯•杰克逊(Chris Jackson)表示:“其中存在着明显的分歧,一些基金经理只关心自己的净值,不惜以自己的受托责任为代价,而另一些基金经理则采取了正确的做法。”

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