亚洲

亚洲并购市场行将复苏

并购交易所需杠杆融资的消失一度导致投资活动和市场信心一蹶不振。但两大因素正促使亚洲私人股本业重新焕发活力,一是那里有巨额资金尚待配置;二是亚洲股市反弹提高了成功退出旧投资的机会,并为新投资提供了周转资金。

亚洲私人股本业已重现生机。此前,一段时期的交易停滞曾使一些公司质疑是否还要继续留在亚洲。

为交易募资所能利用的杠杆消失,导致投资活动大幅缩减和信心坍塌,3i和赛伯乐(Cerberus)等公司竞相关闭亚洲地区的办事处。

不过,全球私人股本公司大多是在2007年末信贷市场陷入低迷之前完成亚洲巨额基金的募集工作的,此后一直很难将资金配置出去。分析师估计,私募基金未使用的资金还有200亿美元(不包括杠杆),可用于在亚洲的收购。另外,它们还有数十亿美元可用于增长型资本投资,即基金仅购买某个企业的少数股权。

上个月,美国基金KKR(Kohlberg Kravis Roberts)以18亿美元收购韩国的Oriental Brewery,是两年来亚洲最大的杠杆收购(LBO),从而提振了整个行业的信心。

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