我们现在得出了一套全新的新兴市场理论。多年来，我们曾相信过“脱钩(decoupling)论”。去年经济形势恶化之时，我们又转而相信带有极端色彩的“伟大的再挂钩(recoupling)论”。如今我们得出的，似乎是“伟大的再脱钩(re-decoupling)论”。
然而，与一年前刚结束的上次新兴市场热潮相比，这次热潮似乎大为不同。这一次，市场的确是来真格的了。
我们先了解一些术语。“脱钩论”是对某类观点的一个统称，这类观点认为，不管发达国家情况如何，以中国为首的新兴市场大国都可实现自身的长期增长。这一理论据说为2002年至2007年新兴市场股市连续5年的大幅上涨打下了基础。在中国需求的拉动下，大宗商品价格亦随之上涨。
但图表显示，新兴市场的表现并非像人们想象的那样。相反，新兴市场相对于发达国家的优异表现，与发达国家的表现直接相关。
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