中铝

Lex专栏:愤怒的力拓股东

由于力拓股价已突破与中铝可转债交易中两个行权价格中的第一个,相当于实际上以折扣价将新股权交给中铝,力拓股东变得更为愤怒。

自从执掌力拓(Rio Tinto)以来,杜立石(Jan du Plessis)一直强调他愿意倾听。很好。来自许多股东的信息再清楚不过了:如果中铝(Chinalco)真的拒绝在资产出售方面做出让步,那么我们就需要更优惠的可转债条款。

虽然拟议的可转债交易——分为两批,总值72亿美元——还远远不到行权的时候,但投资者完全兴奋不起来。中铝得到了一笔不费脑子的交易:以大约5%的利率从各家政策银行获得资金,简单地把资金倒一下手,就会获得9.2%的加权平均收益。由于力拓重拾升势的股价已突破两个行权价格的第一个,相当于实际上以折扣价将新股权交给这家中国公司,因而股东们变得更加愤怒。

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