去年，成千上万的投资者将资金撤出了对冲基金。但许多依旧信赖基金经理的投资者突然开始获得了回报。
这部分得益于近几周市场状况的好转，但也反映了去年下半年对冲基金大批的退场——导致市场拥挤程度降低，追逐投资机会的基金大为减少。
据纽约对冲基金咨询公司Hennessee Group估计，2008年，投资者将20%的资金撤出了对冲基金，行业资产减少了近8000亿至1.2万亿美元。去年该行业创下历来最差业绩。
然而，今年许多策略和基金取得了令人侧目的回报。
今年以来表现最佳的策略是固定收益可转换套利，收益率为12.5%。
标准普尔500指数同期下跌3.4%。
采用这种策略的基金，一般着眼于在一种可转换证券的价格和一种不可转换证券的价格之间捕捉具有吸引力的机会。两种证券一般由同一家机构发行。
可转换套利仓位对发行主体的信用质量（近期一些案例显示，信用质量有改善迹象）以及基础工具和利率的波动等因素很敏感。
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