信用衍生品行业正面临一场大变革(Big Bang)。昨天，市场参与者争相签署了一份新协议，该协议旨在回应政界和监管层指责该行业导致了市场危机的激烈批评。
在这份自称“大变革”协议实施前的最后一刻，交易商和投资者紧紧环绕在国际互换和衍生工具协会(ISDA)的周围。
根据该协议，当一家公司出现违约时，将执行统一的信用违约互换(CDS)合约结算程序，目的是增强该市场的一致性。已有大约1500个市场参与者接受了这份协议，其中大多数都是在近几天，甚至近几个小时内参与进来的。它还试图通过推出CDS合约的固定息票来提高标准化程度——该措施一开始将仅在美国实施，但以后可能会扩展至欧洲。
CreditSights的高级宏观策略师布赖恩•叶尔文顿(Brian Yelvington)表示：“大变革的好处是推动交易流向中央清算对手机构(CCP)。合约的每一处改变，都会使它们变得更适合于中央清算对手机构——因此，大体而言，该市场应该会从风险共享和拥有一个中央交易数据库受益。”
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