当前危机的严重性提供了解决根深蒂固问题的机遇。我们经济困境的一个根本(而非近似)原因是过去10年经常账户的失衡——尤其是美国和中国之间。我们可以选择自己的说法,例如,在东亚和一些其他国家利用出口导向型经济扩张积累外汇储备之际,美国的消费挽救了全球经济增长,使其免于下降。
此外,在美元估值过高,中国积累外汇储备并保持低估的汇率之际,草率的美国金融体系和不负责任的美国消费者容忍了中国的重商主义。当然,这两者都是事实,但还有一个更重要的事实。
国际货币基金组织(IMF)管理的全球体系对待赤字国与盈余国的方法是不对称的。IMF有一个重要的操作职能——向由于无法获得某种可兑换货币的外部融资而发生国际收支危机的赤字国提供融资。尽管IMF也规定禁止通过操纵汇率来获得竞争性优势(我们称为竞争性贬值),但没有可行性方法来纠正这种对公平贸易的扭曲。
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