摩根士丹利值多少钱?

两周前,三菱UFJ同意以90亿美元购入摩根士丹利21%股权,如今,随着市场不断下跌,三菱UFJ已修改了收购条款,这看似一种公平的妥协,却暗藏风险。

根据最初的交易,三菱UFJ将收购摩根士丹利60亿美元的优先股和30亿美元的普通股。如今,三菱UFJ将把78亿美元投入优先股,这些优先股将以25.25美元的价格转换为普通股,低于最初商定的31.25美元的换股价,但仍远高于摩根士丹利上周五14.22美元的股价。剩下的12亿美元将采用不可转换优先股的形式,实际上也就是一笔永久贷款。

这看上去像是一种公平的妥协。由于摩根士丹利优先股的收益率为10%,三菱UFJ的付款将获得更高利息收入。与此同时,摩根士丹利可以在不被该日本公司整体收购的情况下得到资金。

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