本文作者是汇丰(HSBC)固定收益研究全球主管
英国政府债券收益率一直处于全球金融危机以来的最高水平，其波动性使其难以交易。这并不是因为英国政府的信誉存在严重问题。
相反，这是因为基本面和技术因素以这种方式结合在一起，导致市场失灵，导致被迫抛售和价格大幅下跌。英国国债（又称金边债券）市场能否修复？
英国央行(Bank of England)已经介入，通过购买英国国债来提供一定的稳定性。这反映出一个现实，即债券市场混乱会对现实生活产生影响。通常处于金融市场稳定角落的剧烈波动，可能会波及到实体经济。这可能以借贷成本上升和对市场情绪的连锁反应的形式出现。
在这种情况下，央行曾多次扮演最后买家的角色。最近的一个例子是2020年3月，当时美联储不得不购买大量债券，以帮助交易员摆脱无人愿意持有的流动性不足的美国国债的困境。他们这样做并不是为了帮银行和交易部门的忙。而是因为它对实体经济的潜在影响。
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