2018年,当景顺(Invesco)买下暖气和空调零部件制造商Robertshaw发行的6.2亿美元表面上看似低风险的贷款中的最大一笔时,这似乎与这家美国资产管理公司之前的许多投资一样。
作为一家传统的主流投资者,景顺寻找的是可能在到期时以全额得到偿还(即以面值进行偿还),同时还能提供有吸引力的票息的债务——不像更为激进的“秃鹫”投资者,后者通常以极低的价格购买债务,目的就是卷入复杂的法律纠纷。
但6年后的今天,景顺已成为近期最丑陋的不良债务争斗中的核心角色,在得克萨斯州和纽约州的4起不同诉讼中都有它的身影。
在一份由Robertshaw的私人股本所有者One Rock和以前与景顺有盟友关系的债权人联合提交的诉状中,景顺被指控试图“迫使Robertshaw匆忙申请破产”,并“利用Robertshaw敏感的财务状况来提高自身回报”。
在陷入困境的公司中,索赔人之间的争执并不新鲜。但市场参与者注意到,近年来不良债务重组出现了一个关键转变,即使是最资深的贷款机构——它们历来能够避免私人股本公司与垃圾债券持有人之间的残酷争斗——现在也被拖入其中,与其他贷款机构展开较量。
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