当美国明年5月单方面实施T+1结算时,交易所交易基金(ETF)行业参与者将从Robinhood等美国零售经纪商那里承担高昂的风险转移成本。
美国证交会(SEC)表示,此举将把美国所有证券的标准贸易结算周期从两个工作日缩短至一个工作日(美国国债已采用T+1结算),将降低市场参与者的“信贷、市场和流动性风险”。
但批评人士表示,这将给许多ETF(包括有海外市场敞口的美国ETF)带来的额外成本,而且将不成比例地由非美国投资者承担,因为世界其它多数地区仍将继续采用T+2的结算方式。
欧洲基金和资产管理协会(European Fund and Asset Management Association)就是批评者之一。
欧洲基金和资产管理协会高级监管政策顾问苏珊•亚瓦里(Susan Yavari)表示,由于ETF的运作方式,它们特别容易受到即将到来的时间差的影响,并提到了美国以外的投资者所承担的沉重负担。欧洲基金和资产管理协会的数据显示,可转让证券集体投资计划(Ucits)股票基金42%的资产投资于美国股票。
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