晨星公司(Morningstar)的研究显示，新建立的指数往往具有欺骗性，它们在回溯测试中表现出的跑赢大市的能力很快就会丧失殆尽。
研究人员发现，根据回溯测试数据，在任何基金开始追踪该指数之前的五年里，典型的新指数每年的表现都要比晨星相应的类别指数高出1.4个百分点。但在基金推出五年后，超额总回报率降至每年仅0.39个百分点。经风险调整后的业绩也呈现出类似的下降趋势。
研究人员总结道：“基金开始追踪这些指数后，它们的表现往往会下降。”
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