本文作者是爱丁堡大学社会学教授
上世纪70年代初，芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade)提议建立一个有组织的股票期权市场，引发的第一反应是强烈的敌意。芝加哥期货交易所的乔•沙利文(Joe Sullivan)透露，美国证券交易委员会(SEC)的一位官员表示，存在着“绝对无法逾越的障碍”。沙利文告诉我，这位官员甚至做出了有点不得体的比较，认为期权与“大麻和沙利度胺”是一样的。
期权是一种金融工具，赋予其持有者以权利而非义务，例如，以预设价格购买大宗股票。在17世纪的阿姆斯特丹就有期权交易了，但正如沙利文在三个世纪后发现的那样，年龄并没有使它们受到尊重：它们被怀疑是赌徒和股价操纵者的工具。
尽管如此，芝加哥期权交易所还是成功地获得了金融经济学家等的支持，最终于1973年4月26日开业。接下来的一个月，经济学家费希尔•布莱克和迈伦•斯科尔斯各自发表了一篇关于期权定价数学的开创性期刊文章。
芝加哥期权交易所的前法律顾问伯顿•里斯曼(Burton Rissman)告诉我，布莱克和斯科尔斯并不是被招募来支持创建新交易所的经济学家，但拥有一个备受推崇的期权经济模型“确实是交易所蓬勃发展的原因。这提供了很大的合法性……我们在60年代末到70年代初面临着外界认为期权是赌博的问题。这个问题消失了，我认为是布莱克-斯科尔斯让它消失了。这不是投机或赌博，而是有效定价。”
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