在市场动荡的几周内，对冲基金大体上未能取得辉煌的成绩。
受美国地区性银行业破产和瑞信(Credit Suisse)崩盘的推动，美国政府债券市场和银行股出现剧烈波动，导致许多基金今年出现亏损。
人们发现，许多基金管理公司基于当时看来完全理性的信念——即利率必然会提高以对抗顽固的高通胀——进行当时看来显而易见的交易。遗憾的是，这也意味着这些交易变得拥挤，因此，如果所有基金都匆忙逆转交易，就会很危险。
最痛苦的是宏观基金和计算机程序控制的基金对政府债券的押注。去年，许多基金管理公司利用巨额债券抛售赚了一大笔钱，它们认为没有理由改变自己的观点。
但当硅谷银行破产促使投资者涌向政府债券这一安全避风港，并导致美国两年期国债收益率以1987年以来最快的速度暴跌时，基金突然发现自己完全处于错误的仓位——与投资者迫切想要的资产对赌。竞相平仓的基金管理公司只会加剧价格波动。
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