硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭引发的政府债券市场剧烈波动,颠覆了近年来最受欢迎的对冲基金交易之一。
该行上周五的破产引发了人们的担忧,即美联储可能需要避免大幅加息,以避免让美国更广泛的金融业承受压力。这也促使一些投资者寻找安全的退路。这两个因素导致债券价格飙升。
分析师和投资者表示,这很快与市场上的一种巨大共识交易发生了冲突,即利率将继续攀升以抗击通胀,而债券价格将继续下跌——这种押注去年为许多对冲基金带来了巨额收益。现在,一些曾庆祝2022年取得巨大成功的宏观和计算机驱动的对冲基金也陷入困境,其中一些基金匆忙出清头寸,放大了债券市场的波动。
美国投资公司Dynamic Beta管理成员安德鲁•比尔(Andrew Beer)表示:“美国国债价格的重大逆转证明,通胀交易——一度是逆向交易——非常拥挤。”他补充称,各基金已经在急于改变头寸。
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