中国的商业银行，共和国的“长子”，一直是行业中的“翘楚”，受人瞩目。但是，在我看来，中国商业银行在今后的十年里将进入寒冬期，面临一个生死难关。可以说银行业相当于整个经济的衍生行业，总体经济好，银行业会更好，总体经济不好，银行业也会更差。过去的十年里，中国商业银行跟全球银行业一样已经从行业皇冠的宝座上跌落下来了。比如说2010年，全球十大市值的公司，工商银行和建设银行各占一席，加上汇丰银行，共占了世界十大中的三席。10年后的今天，只有摩根大通一家银行挤进了十大市值公司的末座，已经没有第二家银行在能够进入了世界十大了。
银行业的兴衰跟自身盈利能力息息相关。10年前，上市的银行业的净资产回报率都在20%以上。到2019年底，已经降到了12%左右，掉了整整8个百分点。对此，市场对银行的估值也毫不客气，比如银行业的市净率，即市场所给的银行净资产的估值，10年前的中国商业银行有近3倍的市净率，到了现在只有0.7倍左右，与欧洲的银行业差不多。那是不是意味着，中国商业银行的厄运已经到此结束，黎明在前了呢? 我看法正相反，我认为过去的十年中国商业银行只是经历了一个春去秋来的过程，严冬时期还在后面的十年中。我这里说的，不是一两季或一两年内商业银行的股票的走势，也跟当前的冠状肺炎基本无关，我说的是在下一个十年里这个行业的大趋势。为什么我认为中国商业银行将进入一个漫长的寒冬期？我的担忧是银行经营的大环境将会是一个越来越恶劣的时期，表现在以下三方面。
第一，近年来西方各大银行业绩失望，巨额受罚，大量裁员，更换掌门人的消息纷纷传来。据彭博社的统计，去年全球各大银行已宣布的裁员总数达到了73400人，86%是出自欧洲的银行，也包括日本和美国的银行。说到底其问题的根源是西方银行经营的宏观环境越来越恶劣了。目前，美国银行的市场估值最高，平均市净率大概在1.3倍。欧洲银行的市净率在0.7倍左右，跟我国商业银行的市场估值差不多。日本银行业最惨，市净率大概是0.4倍左右，可以说到了穷途末路了。那为什么欧洲和日本的银行的处境会这么惨呢？主要是因为西方银行经营的宏观大环境越来越恶劣了，它们的盈利能力呈长期的趋势性下降。银行的生存主要靠存贷利息差赚钱，如果这个息差长期不断收窄，银行业的前景自然不妙，甚至很危险了。欧洲和日本银行业的存贷息差普遍降到了1%以下。美国银行的息差也在下降，比如摩根大通的息差也从2010年的2.9%，降到了去年的2.5%，但在大国中美国银行业的经营环境相对最佳。而中国商业银行至少大银行的息差还在2%以上，目前的经营环境还不算太差。