1992年9月16日英国退出欧洲货币体系（European Monetary System，简称EMS）汇率机制——这一天被称为“黑色星期三”——带来了重要后果。或许可将那一天视为英国慢慢退出欧盟的开端，最终酝酿成去年的退欧公投。
当时，加入欧洲汇率机制（Exchange Rate Mechanism，简称ERM）——允许汇率在固定的中心汇率上下相对较小的区间内波动——的很多国家都低估了该机制的弱点，特别是它容易受到投机活动冲击的风险。看空某个成员国货币的投机客有望赚得盆满钵满，但如果贬值没有发生，投机客实际上也不担风险。
在“黑色星期三”后不久，伊丽莎白女王(Queen Elizabeth)在出访德国时问我：“投机真的那么厉害吗？”我谨慎答道：“在这个机制下，获益的可能性非常高，而风险可忽略不计。”
您已阅读22%（353字），剩余78%（1246字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。