基金公司对中国股市的低配幅度达到至少6年来的最高水平。
这种对香港、上海和深圳股市的异常不看好表明,西方日益担忧这个全球第二大经济体的健康——自2014年6月以来,中国外汇储备下降了1万亿美元,尽管中国竭力遏制资本外流潮。
MI Somerset新兴市场红利增长基金(MI Somerset Emerging Markets Dividend Growth Fund)的首席基金经理Edward Lam表示:“人们仍然担忧银行业体系,它牵扯到房地产市场问题以及地方债务市场的潜在问题,我们似乎处于坏账周期的初级阶段。”该基金在香港和中国内地股市的头寸仅占其投资组合的2.5%。
“不良贷款日益增加,而我们还在等待中国政府对资本大量外流的政策回应。”
自指数编制商MSCI明晟2015年11月决定,在原来纳入在香港上市的中资公司的基础上,将百度(Baidu)、网易(Netease)和阿里巴巴(Alibaba)等在纽约上市的中资公司纳入指数以来,大中华区股票在广泛追踪的MSCI新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)中的权重飙升至27%。
然而,尽管总的来说,新兴市场基金允许它们对中资公司的投资比重升至21.7%,但它们不愿进一步推高该比例。
结果是,新兴市场基金,或者至少是科普利基金研究(Copley Fund Research)监测的总资产达2550亿美元的126只基金,对中国股票的相对于MSCI新兴市场指数的低配幅度达到创纪录的5.2个百分点(如第一张图表所示),却对印度、俄罗斯、土耳其、墨西哥和巴西股票超配。