经济下行压力缓解 政策进入观望期
我始终认为，中国投资型经济的特征不会改变，这是由中国经济发展的阶段性特征所决定。“去杠杆”压力和债务问题，使得中国经济在较长一段时间内，恢复投资的中高速增长，故中国经济的第一增长动力——投资，将延续低位，经济增速也将延续低位徘徊状态。
投资仍是中国经济的第一增长动力，2月份投资回升态势表明中国经济增长暂时扭转了下滑势头。2015年下半年以来，中国宏调部门加快了项目审批进度，对高铁、城市综合基础设施等大型基建项目加快了项目审批，对已批未建项目加大了开工督促力度，加大了财政资金留滞和沉淀的检查；针对投融资体制约束，加大了PPP等新型建设模式的推广力度。从2015年以来的投资变化看，2015年下半年以来，新增投资快速回升，并因此稳住了2013年以来的投资持续下滑态势，投资增速开始企稳；2016年2月，中国投资增速开始回升。从新增投资增速远超投资增速的分化态势看，未来中国投资企稳缓慢回升可期。
虽然迄今为止的工业增速仍在下滑态势当中，但工业经济效益已开始出现好转情况，2016年开年就扭转了2015年全年利润持续下降的局面。2015年大宗商品价格低迷对工业运营的负面冲击影响，在2016年开始由于成本下降作用转变为正面影响。受企业经营效益回升的影响，笔者预计未来工业增长也将呈现企稳回升态势。
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