对中国经济放缓的担忧,以及北京方面含糊的政策回应,是全球股市最近两轮暴跌的主要诱因。再考虑到沙特阿拉伯在是否采取措施稳定油价方面的不确定性,投资者应当做好应对市场出现极端波动的准备。
近期市场波动反映了对中国经济放缓的过度反应,但中国缺乏人民币贬值的清晰策略也没起到好的作用。去年8月宣称的一次性汇率改革,已经演变成一系列的对美元贬值措施。
中国正在进行具有重大意义的转型,尝试从出口驱动、投资主导型经济向更加平衡的消费导向型经济转变。为了实现这些目标,以及到2020年国内生产总值(GDP)及人均GDP比2010年翻一番的目标,中国领导层推出了广泛的改革议程,包括金融市场进一步自由化,以及国有企业、财政和农村土地改革。如此大范围的转型将带来风险和重大的不确定性。历史上还没有哪个国家成功实现过规模或推进速度与之相当、错综复杂又环环相扣的改革议程。
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