买入中国消费的,卖出中国制造的。在过去10年里遵守这一准则,就能从优质铁矿石和铜的牛市赚得盆满钵满。中国不缺的锌和铝的市场表现远远没有这么好。然而今年以来,这条准则不灵了。在锌和铝的带动下,CRB贱金属指数(CRB Base Metals index)今年攀升了12%,创10年来最佳表现。如果铝价上涨幅度够大,中国可能会增加出口,从而抑制涨势。
今年迄今,MSCI全球金属和矿业指数排名前10的成分股中,有3个与铝相关。这其中包括美国铝业(Alcoa),该股上涨了56%,而指数仅上涨4%。虽然期货卖家制造出供应瓶颈,但中国拥有大量铝,足以满足国内需求。今年中国的供应过剩将至少是自2000年以来最多的,净出口已稳步上升了两年。
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