日本央行(BOJ)新任行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)发起了一场货币政策革命。他为20年的谨慎姿态（在此期间日本央行宣称自己无力结束通缩）画上句号。安倍晋三(Shinzo Abe)首相在两年内实现2%通胀的目标雄心勃勃，现在黑田东彦拿出一套大胆的政策来达到这一目标。问题是这一政策能否奏效？我的回答是：就其本身而言，不能。日本政府必须辅之以彻底的改革。
4月4日，日本央行宣布采取“量化和质化货币宽松”政策。日本央行承诺将货币基础扩大一倍，并将其购买的日本国债(JGB)平均到期期限延长一倍以上。货币基础每年将增加60万亿到70万亿日元（6060亿到7070亿美元，相当于国内生产总值的13%到15%），日本央行所持的日本国债平均到期期限将从3年延长至7年。此外，日本央行还表示，“只要有必要，就将继续实施量化和质化货币宽松”。
这不是“直升机撒钱”，因为其意图是在经济复苏的时候逆转货币扩张。这也不是像瑞士央行(Swiss National Bank)那样直接购买海外资产。用Fulcrum资产管理公司董事长加文•戴维斯(Gavyn Davies)的话来说，这是“大剂量操纵内部资产负债表的操作”，旨在鼓励金融行业从日本国债转向其它资产，提高实际资产的价格。然而，较低的汇率肯定是希望的结果。
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