留着胡须的约翰• 奥瑟兹说话时语句简短,逻辑清晰,少有多余的字词。想必是他在FT22年养成的习惯。这位“长线视点”专栏作家曾经主管FT最重要(可能也是世界上最重要)的财经专栏“Lex”,是财经媒体界最受尊重的声音之一。翻他的履历,上面还有牛津大学政经哲学学位,哥伦比亚大学新闻硕士学位,商学院MBA。除了获得过的众多新闻奖项,他还是一位业余歌唱家;大学时期,还带领过团队获得英国老牌电视智力问答University Challenge历史最高分。
奥瑟兹很聪明,又为FT工作,十几年来指导华尔街上的读者们如何投资。他自己的投资应该做的不错?
三月份他来北京参加活动,我邀他去三里屯晚饭。点完菜我如是问他。
“我的投资组合很无聊,”他说。“只有养老金和一些基金。而且除了培生集团(注:FT母公司),我从来没有卖过股票。那次还是因为要买房子。”
我当然很意外。不炒股的投资专家,怎么做法?
中国的长期增长非常让人困惑
FT中文网: 中国未来十年经济会往何处去?
奥瑟兹: 中国的经济增长肯定会低于它已经习惯的速度。未来十年,5%-6%可能会是非常不错的增幅。中国的增长模式也会从倚重出口和投资转型。
我对中国的了解没那么多,无法预测中国能否顺滑地实现这一转型,但这不是个容易的转变。中国很可能会在这个过程中遭遇一个非常不好的年份。
FT中文网: 历史上来看,过度投资的国家很少成功地实现了转型,巴西,阿根廷,乃至日本,都有这方面的教训。你对中国经济的“再平衡”有多少信心?
奥瑟兹: 这是个很有趣的问题。类似例子还有墨西哥,二战结束后,墨西哥也有一段和中国类似的高速增长,但之后陷入停滞。
事实情况是,如果中国走的路径和他国一样,那么中国老早就该陷入停滞了。因此,在预测中国经济的时候,我学会了谦虚谨慎。
对中国而言,有一个巨大的城市化进程,大量农村人口涌入城市,这使得中国具备更持久的经济增长能力。但也应强调的,是中国有很多资本错配,这是快速投资中难以避免的。此外,尽管中国的房地产泡沫不像美国和西班牙那样严重,但也值得警惕。资本浪费最终会带来伤害。