能让 我夜不能寐的事情不多,但亚洲近期的局势发展让我忧心忡忡。日本当前实施的政策日益带来不稳定因素,有可能点燃全球“金融大火”,后果可能比最近的这次金融危机更加严重。
日本政府采取了一种危险的政策,让日元贬值,把国内通胀率提高到2%,并扩大财政赤字,以期结束数十年的经济停滞。这套政策组合拳旨在增加国内开支,同时提高出口竞争力,却可能在全球再次引发不稳定和动荡。
国内通胀上升将导致日本政府债券的实际回报率变为负值,而日元贬值则将进一步抑制外来投资。这将导致资本外流,因为全球投资者将寻求逃离日元计价资产毫无疑问的负实际回报率。即便是日本股票都将难以吸引硬通货投资,因为投资者将对冲日元敞口。
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