日本新任首相安倍晋三(Shinzo Abe)倡导的“安倍经济学”(Abenomics)包括三大支柱：货币宽松、财政刺激和结构改革。市场显然大受激励，日元兑主要货币走低，日本股市大幅攀升。
在这三大支柱中，人们寄予厚望的是，日本央行(BoJ)激进的宽松货币政策将推动经济走出通缩螺旋。
然而，不管是日本央行还是日本政府都尚未射出一颗子弹，市场变动却如此巨大，这让人质疑：这里面有多少夸大其词的成分，又有多少合理之处？
过去20年间，导致通缩和经济疲软的最主要因素是私人部门借贷者匮乏。1990年日本债务融资泡沫的破裂让私人部门债台高筑。要使日本金融业恢复健康，避免出现负资产，私人部门别无选择，只能偿付债务，或者提高储蓄水平，即便利率为零。尽管私人部门到2005年已经修复了大部分资产负债表，但依然存在严重的债务厌恶情绪。
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