想在快速增长的经济体找到一家年平均销售增长30%、瞄准推动这一增长的不断壮大的中产阶级的企业？按此标准，马泰哈利百货(Matahari Department Stores)在雅加达交易所的配股发售应会大卖。然而其偏高的要价却突显了其它信号：新兴市场看起来相对便宜，但最好的机会却不便宜。
根据摩根士丹利资本国际指数，发达市场相对于新兴市场的溢价正处于至少5年来的顶峰，以预期市盈率计，分别为14倍和11倍。但马泰哈利对最高达14亿美元的股票发售，要价高达25至28倍于其2013年的预测盈利。与此相比，梅西(Macy)和马莎百货(Marks and Spencer)的市盈率为11倍，而中国的金鹰商贸集团(Golden Eagle Retail)的市盈率为18倍。支持这么高市盈率的事实是，印尼的消费者有理由让投资者振奋。近年实际私人消费年均增长超过5%，预计今年的国内需求将以6%这一非常健康的速度增长。里昂证券(CLSA)预计, 到2016年，那些可支配收入超过3000美元一年的中产阶级人数将占总人口的30%，两倍于2010年的水平。马泰哈利在百货市场中占30%份额的主导地位。相比同级别的同行如泰国Robinson百货（34倍于2013年预期盈利），或其同胞Ace Hardware（30倍市盈率），马泰哈利并非漫天要价。尤其是它的流动性将会更大，得益于其五分之二的流通股，相比其同行的三分之一。
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