就美国股市而言，表象可能具有欺骗性。
对看涨美国股市者而言，今年1月的股市迄今为止就是如此。标准普尔500指数(S&P 500)上涨近5%，股票波动性接连创下自2007年以来不曾出现的新低位。
芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数（Volatility Index，简称Vix）衡量标准普尔500指数期权的隐含波动率，是华尔街的“恐惧指示计”。该指数目前为12.59，这表明这个指标正在“冬眠”。
如果换一种方法解读，Vix指数较低，表明投资者相信股市将继续攀升，尤其是在各国央行肆意投放的资金充斥金融体系的时候。
联博有限公司(Alliance Bernstein)首席市场策略师瓦季姆•兹洛特尼科夫(Vadim Zlotnikov)表示：“各国央行正在向金融体系注入大量资金，同时没有迹象显示可能出现通胀。”
他补充称：“波动性出奇的低，我们正处于一个市场的‘甜蜜点’(sweet spot)。”
帮助抑制波动性的因素还有：被动投资策略日趋重要，这种策略单纯致力于追随一种指数。交易所交易基金(ETF)的蓬勃发展让这种投资策略变得流行。
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