随着苏格兰皇家银行试图在不进行并购的情况下保持其增长率，因此投行业务发挥了越来越重要的作用。该银行成为为私人股本收购融资的领袖，并针对商业地产交易大举放贷。在美国，Greenwich开始将证券捆绑成被称为债务抵押证券(CDO)的结构性证券。与其它投行不同，苏格兰皇家银行继续向高管支付巨额现金奖金。而其它投行给高管们的奖励则是大量限制性股票。
截至2007年6月的3年里，苏格兰皇家银行的资产负债表扩大一倍，至逾1万亿英镑。然而，强劲的信用评级和英美的巨额存款基础意味着，人们几乎不担心该银行的增长融资问题。如果确实有什么担心的话，那就是人们认为苏格兰皇家银行正落后于巴克莱(Barclays)等竞争对手。2006年6月，在新总部召开的一个战略会议上，一些董事会成员质疑该银行的理想是否足够远大。“投资者或非执行董事们都没有说过‘放慢速度'，”一位高管回忆道，“他们说过的只有‘加快速度'。”
致命错误：收购荷兰银行
弗雷德爵士对于该银行正面临的越来越大的风险了解多少呢？他以前的同事表示，他确立了收入和利润目标，但对于每项业务占用了多少资金几乎一点都不关心。他也没有对该银行的全球银行和市场(GBM)业务进行太多直接控制。一位董事表示：“从操作角度而言，（他）没有控制GBM。他过于相信该业务的员工了。”2007年，压力在加大，当时他开始犯下一个致命的错误：收购荷兰银行。
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