违约的可能性很低，但这种可能性显然在增大。上周，标准普尔(Standard & Poor)作出决定，降低了希腊主权债务的信用评级，并将西班牙和爱尔兰国债评级列入负面观察名单，令投资者一片慌乱。要说我们从金融危机中吸取了什么教训的话，那就是更慎重地对待察觉到的尾部风险。
在我回答这个问题之前，最好先考虑一下不可能发生的情况。首先，欧元区不会分崩离析。一个将要发生国债违约的政府如果脱离欧元区，那它是犯傻。这将意味着，这个国家除了债务危机意外，还将面临货币和银行危机。银行客户会直接把他们的欧元转到外国银行，以免被强迫转换成新的本国货币。
因此，如果有违约发生，几乎肯定会发生在完好无损的欧元区内。如果你仔细想想，即使实在理论上，也很难想象欧元区会四分五裂。一个理论上的可能性是，欧洲中央银行制造巨大的通胀，促使德国在忍无可忍的情况下脱离——而眼下这种情形不可能发生。
您已阅读24%（381字），剩余76%（1196字）包含更多重要信息，订阅以继续探索完整内容，并享受更多专属服务。