当对抗“通货紧缩”成为目前全球多数国家首要任务的时候,各式刺激经济复苏的方案不断推出——作为货币代用品的消费券,到底是不是一个有效的方法?更重要的是,消费券是否适宜在中国大范围推行?
在进行更深入的讨论之前,我们先从总体经济学的角度来分析当前的经济衰退难题。根据著名的费雪方程式,市场货币数量可由“MV=PQ”的形式表达。其中M表示货币供应量,V表示货币流通速度,Q表示一国当年全部最终产品的数量,P表示总价格(包括劳务)水平。其中的V(货币流通速度)对一般人来说较为抽象。货币作为实现商品交换的媒介手段,在流通中不断实现商品交换服务。在一定时间内,多种商品交换活动不断继起,同一单位货币就可从而实现多次周转。其中P与Q由市场机制决定,M与V则可通过货币或财政政策手段引导。在经济衰退过程中,M(货币供应量)由于大量定期化储蓄大为减少,V(货币流通速度)更由于银行吝于放贷以及商业活动萎缩而大幅降低。支持消费券的一方认为此举可以同时增加M(货币供应量)与V(货币流通速度),进而摆脱通缩困境。据蒙代尔计算,如果购物券在三个月之内消费,可以拉动中国经济差不多1.33万亿元,这相当于中国一个季度GDP的18%。还有观点认为,消费券既能刺激内需又能扶贫济困,可谓一举两得。
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