本文作者是哥伦比亚大学商学院(Columbia Business School)银行与金融机构阿尔弗雷德•勒纳教授，曾任美联储(Federal Reserve System)理事
保罗•沃尔克(Paul Volcker)被认为是有史以来最伟大的央行行长，因为他和美联储在上世纪80年代初遏制了通胀。
然而，人们谈论较少的是沃尔克的美联储在1980年犯下的严重政策错误。其结果是持续较长时间的高通胀，需要更紧缩的货币政策，这随后导致了美国自二战以来最严重的衰退。
杰伊•鲍威尔(Jay Powell)领导下的美联储的现状与当时发生的事情有许多相似之处。因此，我们必须从历史中吸取教训，避免重蹈覆辙。
到沃尔克于1979年7月就任美联储主席时，美联储在通胀问题上的可信度已被前两位主席阿瑟•伯恩斯(Arthur Burns)和G•威廉•米勒(G William Miller)的灾难性政策摧毁，到1979年10月，通胀率攀升至12%以上。
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